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    恒大の危機が金にどのように影響するか–シルバードクター

    ByTRADEVIEW FOREX

    10月 22, 2021


    金価格は不動産開発業者と一緒に崩壊するのでしょうか、それとも金価格はデフォルトの恩恵を受けるのでしょうか?

    アルカディウス・シエロンサンシャインの利益

    Evergrandeは破産の危機に瀕しています。 金価格は不動産開発業者と一緒に崩壊するのでしょうか、それともデフォルトの恩恵を受けるのでしょうか?

    将軍は常に最後の戦争と戦う準備ができていますが、経済学者は常に最後の不況と戦う準備ができています。 しかし、次の経済危機が米国の金融セクターではなく、中国の不動産で始まったとしたらどうでしょうか。

    当然のことながら、私は、負債総額が3,000億ドルを超える中国の開発者であるEvergrandeについて言及します。これは、中国のGDPの約2%です。 中国で最大かつ最も負債の多い企業の1つのデフォルト 世界経済に重大な影響を与える可能性があります

    恒大集団の危機は必ずしも中国のリーマンブラザーズの瞬間ではありませんが(これについては、金市場の概要の次の版で詳しく説明します)、 それは確かに中国の経済成長を抑制するでしょう。 実際、2021年の第3四半期のGDP成長率は4.9%であり、第2四半期の7.9%をはるかに下回っているため、減速はすでに始まっています。 それは1年で記録された最も遅いペースでした。

    減速は驚くべきことではありません。 結局のところ、中国は大規模なエネルギー危機、輸送の混乱、そして不動産バブルの崩壊に直面しています。 最近まで、バブルは収入と成長を促進し、開発者、当局、そして貯蓄の大部分を不動産に投じた一般市民のすべてに利益をもたらしたため、容認されるか、積極的に後押しされました。 不動産セクターは非常に成長しており、中国のGDPの約30%を占めています。 したがって、中国の経済規模を考えると、中国は世界で最も重要なセクターの1つになっています。

    しかし、 中国政府は、過剰な借入を抑制し、バブルを収縮させることを決定しました。 おそらく、不合理な活気があまりにも不合理になりました。2008年のGDPの112%から2020年の222%への企業債務の急増は言うまでもなく、何百万もの空のアパートがあるこれらすべてのゴーストタウンについて考えてみてください(下のグラフを参照)。 そのため、昨年、中国政府は「3つの赤い線」のポリシーを導入しました。これにより、Evergrandeなどの大規模な開発者がより多くの債務を発行することがはるかに困難になりました。 この引き締めは流動性危機を引き起こし、9月には不動産投資が4%減少しました。

    ここに問題があります。政府は投資と債務に基づく成長モデルから脱却したいと考えていますが、国はまだ消費主導モデルに移行していません。 したがって、中国の不動産セクターの規模と新しい成長エンジンの欠如を考えると、 中国(および世界)の経済成長はさらに鈍化すると予想されます。

    金への影響

    中国の経済問題は金市場に何を意味しますか? さて、金の価格はこれまでのところ恒大の危機の影響を受けておらず、1,800ドルを下回っています。 ただし、金は米国経済に最も敏感であり、中国の国境を越えて波及する兆候はまだ見られないことを忘れないでください。 しかし、中国の不動産バブルの崩壊によって引き起こされた世界経済の成長の鈍化は、私たちを停滞シナリオに近づけるはずです。 これは金価格にとってプラスになるはずです。 中国の経済成長の減速は、パンデミックからの着実な回復についての物語を突然変える可能性があり、投資家はインフレについてより心配するようになります。 経済成長の鈍化はまた、債券利回りを低下させる可能性があり、これはイエローメタルを支援するはずです。

    さらに、ほとんどの専門家は、Evergrande(または他の中国の不動産開発業者)の崩壊に起因する金融感染のリスクを軽視していますが、 そのようなリスクが存在します。 それが実現すれば、金は安全な資産として輝くはずです。

    もう1つの考えられる影響は、中国が人民元を再び切り下げる可能性があるということです。 投資が弱まり、消費が経済の十分な推進力になっていないため、政府はGDP成長を支えるために輸出に賭けることができます。 これは、金への安全な避難所の流入を引き起こす可能性がありますが、ここにはいくつかのリスクもあります。 NS 2017年に書いた、「2015年の夏、中国は人民元を切り下げたため、世界の株式は下落しました。 したがって、人民元の切り下げは米ドルの高騰を意味し、金市場にとっては良くないように思われます。」

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    Arkadiusz Sieron、PhD
    サンシャインの利益:分析。 ケア。 利益。

    免責事項:上記の分析の目的は、金の価格に対する注目の現象の長期的な影響の可能性を議論することであり、この分析は金が移動する可能性があるかどうかを示していない(またはそうすることを目的としていない)ことに注意してください短期または中期的にはより高いまたはより低い。 後者を決定するために、多くの追加の要因(すなわち、感情、チャートパターン、サイクル、指標、比率、自己相似パターンなど)を考慮する必要があり、それらを考慮に入れています(そして短中期の議論用語の見通し)私たちの 金と銀の取引アラート



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