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    米国の悲惨な指数は、この回復がいかに弱いかを示しています–シルバードクター

    ByTRADEVIEW FOREX

    11月 30, 2021


    米国経済は借りた時間で生きています…

    ダニエル・ラカレ 経由 ミーゼス

    米国の消費者信頼感は11月に10年ぶりの低水準に急落しました。 ミシガン大学の消費者心理指数は11月に66.8に低下し、10月の71.7から大幅に低下し、コンセンサス予測の72.4を大きく下回りました。 インフレは消費者を傷つけており、毎日の購入への影響は、連邦準備制度とコンセンサスの見積もりが信じたいと思うかもしれないものよりも深刻です。

    インフレと失業を追加するMiseryIndexは10.80%であり、Misery Indexが15.13%に達したときのcovid-19ロックダウンのピークを除外すると、10年で最高の数値になります。 これらは、MiseryIndexとスタグフレーションアラートサインのカーター時代のレベルです。

    いわゆる回復は失業をインフレと交換し、消費者は雇用の伸びにもかかわらず、目的を達成するために戦っています。

    介入主義者は、インフレは高成長の関数であり、緩和要因としてより高い賃金を指摘しているため、問題ではないと述べています。 彼らにとって、人々はより多くの収入を得ているので、彼らは同じものを買う余裕があり、消費し続けることができます。

    問題はそれが嘘だということです。 FREDがまとめたセントルイス連銀のデータによると、フルタイムで雇用されている市民の実際の週給の中央値は上昇しておらず、劇的に低下しています。

    実質賃金の中央値は下がっており、失業率は下がっていますが、それでもパンデミック前のレベルを大幅に上回っています。 そのため、労働参加率は11ヶ月間停滞し、61.6%と低迷している。 これは、市民がコストを払えないために仕事に就けず、企業が労働者を獲得するのに苦労しているが、投入物価格の上昇によりマージンが弱まっているために賃金を上げることができない回復です。

    インフレは企業を傷つけ、強い経済と言わ​​れている中で彼らのマージンを侵食しており、消費者は実際の賃金中央値の低下に見合うことができません。 これは強い経済ではなく、インフレが高止まりしているため、起こるのを待っている災害です。 連邦準備制度でさえ、現在、インフレ圧力が「持続的」であることを認めています。

    米国経済は借りた時間で生きています。 最近のJPモルガン特別レポート(2022年の米国経済見通し:助けが必要)、投資銀行は、「過剰貯蓄」と呼ばれるものの削減(貯蓄が多すぎる場合は勤勉な家族に尋ねる)と失業の削減を前提として、2022年の個人消費の力強い成長を予測しています。

    しかし、現在の景気減速が示しているのは、このいわゆる回復には危機の多くの要素があるということです。 購買力の低下、ミザリーインデックスの上昇、そして貯蓄が枯渇する一方での一般的な福祉の喪失。

    貯蓄の水準が急速に低下した場合、消費者の信頼はさらに悪化するでしょう。 しかし、現在、貯蓄率はパンデミック前のレベルに近づいています。 消費者は貯蓄を利用して目的を達成してきましたが、今では危険なほど弱い労働市場、インフレの上昇、改善の見通しが悪いことに気づいています。 さらに、中小企業は、売上高が増加するにつれて投入価格に窒息しますが、利益率と利益は急落します。 中小企業は、売上高は改善するが財政状況は悪化するという回復を見ています。 そして、企業は貯蓄と信用を急速に消費しています。

    一方、米国政府は、赤字の単位は民間部門の収入の単位であると信じている理論家の助言を受けており、これは単に誤りであり、連邦準備制度によってほぼ完全に収益化されている債務を使い続け、増加させています。供給ショック後の不必要な支出による永続的なインフレとボトルネック。 深刻な政府は、供給ショックに対処するために大規模な需要側の支出を開始しません。

    米国の消費者は、慎重な貯蓄と適度な消費レベルのおかげでこの期間に耐えることができましたが、これらの月を乗り切ることを可能にしたクッションは消えつつあります。 支出、赤字、印刷の狂気、または70年代のスタグフレーションを止める時間はリスクではなく、現実です。

    著者:

    ダニエル・ラカレ

    エコノミスト兼ファンドマネージャーのダニエル・ラカレ博士は、ベストセラーの本の著者です。 自由または平等 (2020)、 中央銀行の罠からの脱出 (2017)、 エネルギーの世界はフラットです (2015)、および 金融市場での生活 (2014)

    彼はマドリッドのIEビジネススクールの世界経済の教授です。



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