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    非上場の民間証券の取引プラットフォームが必要ですか?

    ByTRADEVIEW FOREX

    8月 1, 2021


    Ficciは、7月28日と29日に第18回資本市場会議CAPAM 2021を開催し、「Beyond India @ 75:Accelerating Growth ThroughCapitalMarket」をテーマに開催しました。 会議の開始、 セビ会長 Ajay Tyagiは、資本市場の成長に対する彼のビジョンを共有し、次のようなパイプラインの重要な政策改革のいくつかを覗き見しました。

    支配株主へのプロモーター

    株主を支配するためのプロモーターの概念を再考し、 セビ 議長は次のように述べています。「プロモーターの概念はインドに何年も存在しています。 集中所有権はまだ私たちの国で支配的です。 しかし、時間の経過とともに、高レベルの プライベートエクイティとベンチャーキャピタル 資金提供により、スタートアップカルチャーが増加しました。 株式を多様化し、多くの場合、専門的な管理を行い、プロモーターを持たない企業の傾向が高まっています。」

    セビは以前、「プロモーター」体制から「支配株主」体制に移行する必要があるかどうかについてのコンサルテーションペーパーを発行していました。 セビ会長は、セビがこの主題について適切な見解をとるために市場参加者から受け取ったフィードバックを分析していることを強調した。

    新規株式公開 (IPO)とエクイティファンドレイジング改革

    Sebiは、ロックイン期間など、IPO時のプロモーターの義務を軽減するための特定の提案に取り組んでいます。 さらに、Tyagi氏はまた、「Sebiのプライマリーマーケット諮問委員会は、SPACの枠組みをインドに導入すべきかどうか、もしそうであれば、そのような車両に特定の懸念が提起されていることを考慮して、どのような保護手段を講じるべきかについて審議している」と述べた。

    さらに、セビは、ブックビルディングと固定価格の枠組みに関するIPO改革、価格帯に関する規定、優先問題に関するさらなる改革など、議論の初期段階でパイプラインにある他の提案はほとんどないと述べた。

    活気に満ちた金の生態系の構築に関するセッションで、Sebiの常勤メンバーであるG. Mahalingamは、インドは年間800〜900トンの金を消費し、約25,000〜28,000トンの金が世帯にあると述べました。 インドは、プライステイカーではなく、金のプライスクリエーターであるべきです。 金を物理的な形ではなく紙の形で取引するには、適切なエコシステムが必要です。次に、金融商品と同じくらい安全に取引する必要があります(セキュリティの恐れがなく、完全な決済メカニズムがあり、価格発見が行われる場合)。透明です)。 さらに、品質や納期に問題はありません。

    アイドル状態にある25,000トンの金の一部が取引されたとしても、インドは金の最大の輸入国の1つであるため、経済にとって非常にプラスになります。 金をデジタル化することは、金のリサイクルに役立ち、金の輸入を減らし、それによって経常収支の赤字を減らすでしょう。

    トルコとシンガポールの金取引所は金をデジタル化することができ、取引所が設立された後のトルコでは大きなイニシアチブです。 消費者の食欲は物理的な金からデジタル金にシフトし、それによってトルコの経常赤字が大幅に減少しました。

    会議への私の提案は次のとおりです。

    a)非上場の民間証券の取引プラットフォームが必要です。 世界的に非上場証券の正式な市場があります。 平 フェイスブック IPOに行く前に非上場市場でよく取引されました。 公開される前に事業にかなりの非創設者資本が投入されたので、構造化された民間証券取引プラットフォームが役立つ可能性があります。 これにより、新しい潜在的な市場セグメントが開かれる可能性があります。

    b)投資のための恒久的資本の調達を容易にするように設計されたクローズドエンド型ファンドである恒久的資本ビークル(PCV)は、規制当局による適切な検討を必要とします。

    c)資本市場の緑の回廊の創設。 それは、高速トラックの実行と容量の作成を提供する高速列車のようなものである可能性があります。 それは、承認プロセスを経るのではなく、自己遵守と規制監督の原則に基づいている可能性があります。 ポリシーを明確に定義し、パブリックドメインに公開して、人々が従うようにすることができます。 選択されたケースの精査に基づいて、違反は厳しく対処される可能性があります。

    最後の提案は、Sebiの形で資本市場向けのスーパーアプリのような1つのスーパーレギュレーターを持つことでした。 これは、複数の規制当局からの順次承認の要件に取って代わる可能性があります。

    (著者は創設者兼CEOであり、 NovaDhruva Capital そして、見解は彼自身のものです)。



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